Låg- och högkonjunkturer är inte naturliga fenomen i kapitalistiska ekonomier, utan resultatet av penningpolitik.
I boken Pengar, bankkredit och konjunkturcykler står Jesús Huerta de Soto för en detaljrik presentation av denna teori, som kallas den österrikiska konjunkturcykelteorin.
Huerta de Soto väver samman ekonomisk och juridisk teori för att skapa ett ramverk som spårar inflationens orsak till institutioner, snarare än enskilda händelser.